【摘要】本文利用一个一般均衡货币模型,刻画了中美贸易关系的两个主要特征:中国的固定汇率制度和美元的国际货币地位。本文的主要结论是:(1)中国出口部门的生产率的改进有利于中国和美国福利的增加;(2)美国的货币扩张会导致中国的财富向美国转移、中国的相对工资和贸易条件下降以及中国的出口部门和美国的非贸易部门的扩张;(3)人民币升值将减少美国的消费、增加中国的消费、减少中国的贸易顺差,导致中国的出口部门收缩,美国的出口部门扩张。