【摘要】资本市场发挥资源优化配置功能的基础是存在发达的信息中介,并能够向市场传播信息以提高股价的信息含量。然而,在我国这样的新兴市场国家,作为信息中介代表的证券分析师,其在传播信息方面所发挥的作用尚有待于证据的支持。基于此,本文实证检验了我国证券分析师研究报告与股价噪音之间的关系,探讨了证券分析师传播信息对股价信息含量的影响,并对相关政策的制定提出了建议。