【摘要】本文在布伦特原油现货即期交割、现货远期交割和期货复合交割三大交割模式的基础上,分析了由现金结算和期货转现货构成的复合交割模式。针对期货转现货运作机制分析的结果表明,复合交割无需定点仓库,且能避免二次运输、定价机制与现货交易分离,便于期转现交易,不仅应用灵活,而且贴近现货等。论文最后提出关于研究简化期转现操作程序、进一步拓宽期转现业务范围以及加强复合交割模式研究和尝试等建议。