【摘要】以2005～2009年我国工业行业的39个子行业作为研究样本,研究了环境动态性、资本结构与绩效的关系。实证结果表明,外部环境对资本结构与绩效的关系有调节效应,具体表现为:在动态性较强的环境里资本结构与绩效的关系相当密切,绩效对资本结构的解释程度高达91%;在动态性较弱的环境中,绩效与资本结构有显著的相关关系,但单凭绩效一个指标无法合理解释资本结构。