【摘要】资产收益的波动是投资者投资决策的主要依据。本文选取了葛州和长虹等七只权证作为样本。首先应用单位根检验,验证各样本历史波动率和隐含波动率序列的平稳性,在此基础上检验各样本两种波动率序列的协整关系。最后,对隐含波动率所包含的额外信息进行探讨。结果表明,已实现波动率和隐含波动率基本上呈现单位根状态,并且两者之间基本不存在协整关系,权证的隐含波动率确实拥有额外的信息。投资者在实际运作中,可以加入隐含波动率来提高对实际波动率预测的准确性。