【摘要】从2009年经济复苏以来,以美国为主的发达国家公共部门负债水平快速攀升;金融行业再注资,修复资产负债表;居民降低债务水平。在政府、金融、居民和企业四大资产负债表中,只有企业的资产负债表维持相对稳健,为经济持续复苏奠定了一定基础。基于分析四大资产负债表及政策取向,文章认为,全球通货膨胀上升、资金和其他成本上升、经济增速减缓但波动加大是必然结果,除非发达国家科技进步和结构改革、新兴国家结构转型及全球治理方面尽快取得重大进展。全球经济需要准备在复苏之路上艰难前行。