【摘要】目前,经营者薪酬契约设计大都以会计盈余为业绩标准、以当期业绩(短期业绩)为计量依据,容易诱发经营者的短期博弈行为。本文以价值创造为业绩标准,并将长短期业绩相结合设计经营者薪酬契约,得出如下几点结论:(1)垄断行业经营者的努力水平低于竞争性行业,并且垄断盈余比例越大,经营者的努力程度越低。为调动经营者积极性,需要在垄断行业内部引入竞争机制。(2)剩余分享比例越大,经营者的努力程度越高;单位努力成本越大,经营者越趋向于选择较低的努力水平;能力较强的经营者通常选择较高的努力水平。因此,企业应择优选择经营者,为其创造最佳的工作环境和条件,灵活设计经营者剩余分享比例,以提高经营者的工作努力程度。(3)竞...