【摘要】本文综合运用个股收益率对市场平均收益率标准差与个股收益率对市场平均收益率的横截面绝对差的研究方法来检验我国证券市场的羊群行为,同时,通过区分牛市与熊市来检验中国股市在不同背景下的羊群行为。研究结果表明:我国股市中,整体上无论市场收益率上涨或下跌均存在羊群行为;在牛市情况下,当股市收益率上涨时不存在羊群行为,股市收益率下跌时却存在羊群行为;而在熊市情况下,无论股市收益率上涨或下跌均存在羊群行为。