【摘要】我国国有企业有着特殊的制度背景,其投资行为有异于民营和其他类型的企业。文章以国有企业为研究对象,用上市公司数据证明国有企业股权特征、自由现金流对企业投资行为的影响,并对国有上市公司的改革提出建议。