【摘要】中国持有约1.4万亿美元美国金融资产,近90%为政府担保债券。如果美国继续巨额财政赤字和宽松货币政策,汇率政策调整及储备货币地位丧失引发美元贬值的风险将上升。未来几年美元对外实际价值下降的可能性较低,利率风险与以往美国经济衰退期接近,股市波动影响较大。中国所持美元资产的风险短期内来自市场波动,长期依赖于美国财政及货币纪律。