【摘要】股市由于规模小且估值已经相对合理,外债指标都在安全线以内,因而股市崩溃和外债危机的风险极小;银行系统的资本充足率已获得改善,坏账比例近几年来下降至历史最低水平;政府金融监管机制运作正常。我们预测,短期内(比如说5年内)中国爆发系统性金融危机可能性极小。但是,银行体系大量产生坏账的机制并没有铲除,而资本产出比率的持续上升也意味着经济增长的效益不高,因而远期中国金融安全仍然面临严重挑战。