【摘要】巨灾债券属于保险连接证券,其付息或者还本与巨灾事件发生与否相连,即只有当巨灾发生且造成损失满足触发条件时,债券投资者才会损失利息或本金。本文对十年来巨灾债券的市场总体发展和微观结构特征进行系统回顾和分析发现,经过十年的市场演进,巨灾债券市场已融入了主流金融市场,而巨灾债券本身已发展成为成熟的风险管理和投资工具。