【摘要】货币政策传导过程中的"梗阻"和"渗漏"效应使得政策效果与政策意图常常不一致,而包含货币信贷量在内的货币状况指数则能够对各种政策工具的实施效果进行有效评估。本文的结论主要有四点:一是我国的汇率工具对经济增长并不具有直接影响,但对物价水平则具有强于利率调控的政策力度;二是在常用的信贷、汇率和利率三种政策工具中,信贷不仅对经济增长更具政策力度,还在控制物价水平上更具影响力;三是在实际货币状况指数和名义货币状况指数中,实际货币状况指数的适用性更为优越;四是1992～2008年各年的货币政策在大部分年份是有效的,其中货币政策在2007年对经济增长无效,对通货膨胀有效,而在2008年对经济增长和通货膨胀均...