【摘要】通货紧缩划分为"好"通货紧缩与"坏"通货紧缩,我们的研究对象限定为"坏"的通货紧缩。通过对通货紧缩形成机理的分析,将通货紧缩的形成过程划分为触发过程与持续过程,通货紧缩的触发过程主要表现在货币层面的收缩,而持续过程则取决于实体经济层面的供需关系。如果实体经济层面没有实现供需平衡,单纯通过扩张性货币政策刺激经济很可能导致经济滞胀。