【摘要】一般认为日本对中国成本和出口导向的直接投资带来了中日之间的行业内贸易,即中国从日本进口零部件、加工后出口日本的垂直行业内贸易。本文通过机械行业投资与贸易的数据,讨论2000年以后日本对华投资的新趋势是否改变了中日间的行业内贸易结构与贸易模式。结果表明,既有研究认为的中日机械行业的垂直分工体系日渐淡化;对华投资热点的运输机械行业并没有形成典型的东亚式垂直分工体系;要素禀赋差异是中日机械行业内贸易的主要决定因素。