【摘要】本文提出一个垄断行业生产效率与交易成本相权衡的分析框架,通过产业重组引入市场竞争在解决政府失灵问题、提高生产效率的同时也带来新的效率损失,改革增加了交易成本。英美等国电力改革实践表明,市场化改革的主要风险在于现货市场上的价格操纵所导致的市场失灵。基于本文的分析,对于探索中的中国垄断行业市场化改革提出三点政策建议。