【摘要】本文基于房地产耐用消费品特征并引入使用者成本概念,对已有的房地产市场跨期均衡理论模型进行改进,并对按揭贷款影响房地产市场有效需求的作用机理进行了数理分析。结果表明,按揭贷款能够从使用者成本和预算约束两个方面影响房地产市场需求,二者作用方向相反。在此基础上发现,按揭贷款利率对房地产市场需求的影响程度远大于按揭成数影响,但按揭成数调整的累积效应更大。