【摘要】本文使用1999-2009年的月度数据,运用SVAR方法对货币政策、房地产市场与宏观经济波动之间的动态关系进行了经验研究。研究发现:存在通过房地产市场影响宏观经济的货币政策传导渠道,在货币政策调控房价方面,选择金融机构信贷规模作为中介目标较为有效;房地产市场的波动在短期将引起宏观经济大幅波动,在新一轮房地产调控过程中政府要密切关注房市走向。