【摘要】本文梳理了名义汇率直接和间接影响贸易差额的各种可能性,指出贸易差额可能受名义汇率的影响,但这种影响是不确定的。本文采集了2005年7月到2008年12月月度数据,运用协整-误差修正方法检验人民币/美元名义汇率与中美双边贸易差额的关系。协整方程估计结果显示中国对美国贸易顺差与人民币/美元名义汇率成反向关系,且参数估计显著。误差修正模型显示名义汇率不是中美贸易差额的原因。由于协整检验、误差修正模型都没有发现名义汇率与贸易差额有正向关系,说明中国政府无法依靠"操纵人民币汇率",令人民币低估以扩大净出口。