【摘要】金融危机背景下我国出台的一系列货币政策导致M2快速增长,但其对我国实体经济的影响效应时滞及弹性效果分析目前尚无定论。本文建立了VARX模型来测算M2的增加对宏观经济的影响效应;结果表明,M2的增加对经济增长的拉动作用在滞后第2季度达到最大,但对通货膨胀的冲击效应相对较小时滞更长,在第5～6个季度才能达到最大。另外,为了分析宏观经济指标对M2的弹性系数在不同历史时期的变化,建立了时变Bayesian弹性分析模型测算M2对宏观经济影响效应的变动状况;结果表明:GDP、CPI对M2的弹性系数具有时变性,而M2拉动经济增长的作用效果自1998年以来呈逐年下降趋势。