【摘要】面对铜价的剧烈波动,有效度量铜现货风险对市场参与者而言至关重要。本文比较了受金融危机影响市场环境变化前后两个时期——震荡时期和下行时期,历史模拟法HS、正态分布ND、广义条件异方差GARCH、随机分布SV和极值分布EV五种模型对铜现货对数收益率日VaR和ES的估计效果。结果表明,投资者适宜运用GARCH模型预测铜现货市场风险波动剧烈时期的风险价值VaR,运用EV模型预测铜现货风险的尾部损失的均值。