【摘要】本文在深入剖析企业R&D活动特性的基础上,指出R&D活动的内在不确定性、资产专用性和财务报表对R&D信息承载的不足,导致了企业R&D信息不对称的产生。因此,市场需要相应的替代机制来解决R&D信息不对称,打开R&D信息的"黑匣子",促进资本市场合理配置资源。本文研究表明,财务分析师正是这一替代机制的重要组成部分,我国的财务分析师会跟踪企业R&D活动提供深层次信息,并且对R&D活动具备相当的分析甄别能力,此外,分析师的跟踪有利于资本市场对企业R&D活动价值的认同。本文的结论对完善我国资本市场R&D信息建设和认识财务分析师行为提供了相应的理论基础和决策依据。