【摘要】早在70年代发展中国家外部融资的主渠道还是通过国际商业银行向本国政府贷款。80年代初期,许多国家拖欠着大量的外债,尔后导致严重的偿债困难,这时发展中国家融资渠道几乎干涸,潜在的投资者们对于向这些国家的公司企业贷款一直持谨慎的态度。到了90年代,随着许多发展中国家的宏观经济状况、投资条件的改善,以国际直接投资增加的同时,证券投资又开始流向发展中国家,大部分资金的来源从银行转向非银行的渠道。其特点可概括为如下几个方面: