【摘要】我国证券投资者分为准理性投资者、噪声交易者和正反馈交易者三类。构建我国股市政策诱因传导机制模型,以股权分置改革这一政策诱因的影响为例,阐述大小非减持对投资者群体心理的影响。研究表明,这一传导机制模型能有效揭示我国股市频繁波动、剧烈波动的根源。从减少政策诱因、有效控制投资者群体心理角度,应完善市场基础性制度建设,建立必要的市场干预机制,提高上市公司质量,大力发展新型机构投资者。