【摘要】在成熟证券市场,卖空机制已成为基础交易制度的重要组成部分,然而关于卖空机制对市场波动性的影响,却还一直存有争论。本文对相关文献进行了回顾,对境外的实证研究成果进行进一步解析,梳理了不同国家在卖空机制应用方面的演变。文章认为,卖空机制对于市场波动性的影响是一个相当复杂的过程,受多重因素的制约,特别是在经济危机的条件下,投资者行为的不确定性更使卖空机制的作用受到很大限制。