【摘要】本文应用单因素分析和非参数检验方法对风险投资在企业IPO中的功效进行检验,包括"认证功能"、"发行抑价"和"IPO效应"三个方面,并以深圳中小企业板VC-backed企业为主,结合大陆主板、美国和香港资本市场的中资上市公司为研究样本进行多个市场的对比实证研究。实证结果表明:(1)风险投资的"认证功能"存在市场差异。在美国纽交所、NADAQ市场等上市的中资背景企业,VC具有部分认证功能,即在融资规模方面体现了认证功能,而在发行市盈率上并未显示认证功能。而深圳中小企业板VC-backed企业却不支持认证功能的假设。(2)风险投资支持的企业IPO普遍存在"发行抑价"。除了纽交所外,纳斯达克、香港市场...