【摘要】中国新一轮货币政策的刺激力度远远大于上一轮,经济刺激计划中的结构性问题进一步恶化,未来的宏观经济将面临严重的双重风险:资产价格泡沫和实体经济结构进一步扭曲。一旦泡沫破灭,中国经济各个部门的资产负债表将遭受严重打击。为防止上述不利局面出现,宏观经济政策当局需要严格控制货币政策扩张力度,集中精力大力推进经济结构改革,在经济转型期间可以适当容忍经济增速的下滑。