【摘要】次贷危机爆发后,逐渐从区域性金融危机演变为全球性金融危机,并从金融危机向经济危机演变。尽管各国都采取了积极的应对措施,金融危机的影响也得到一定程度的缓解,但金融危机仍未见底。造成金融危机的宏观方面及制度性因素有:一是流动性过剩与不足的失衡;二是金融创新与金融监管的失衡;三是自由放任与政府干预的失衡;四是虚拟经济与实体经济的失衡;五是全球金融资产配置与价格的失衡;六是储蓄与消费的失衡。金融危机爆发微观及技术层面的原因有:一是结构性产品的复杂性;二是评级机构的缺陷;三是金融机构治理结构与风险控制不足;四是投资银行经营边界的模糊化与高杠杆的采用;五是会计财务规则及风险定价的瑕疵。