【摘要】基于市场风险可承受能力,本文提出了市场创新发展模型和监管约束条件下的创新三因素模型,以此分析新兴市场创新发展路径选择问题。研究表明,对发达市场已有产品的简单模仿抄袭并不能保证创新的成功,只有通过区分投资者群体,提高投资者风险承受能力,采用渐进式发展道路,才能保证新兴市场的创新业务成功推出。