【摘要】对美国次贷危机根源的多视角分析中,人们普遍认为格林斯潘主持的本世纪初降息是基本根源之一。本文系统整理有关数据对这一观点进行考察。经验证据显示,美联储货币政策错误并非在于宏观经济走低时降低利息,而在于过度降息造成延续三年多负实际利率,在于从泰勒规则角度看出现半个多世纪中仅次于20世纪70年代的过于宽松货币政策。负利率与房价虚高的显著统计联系,提示货币政策刺激房市泡沫,与金融过度创新构成"次贷—次债—金融危机"关键根源。