【摘要】商品期货在国际市场被机构投资者称为"可选择的投资类别"。国际商品期货市场吸引了对冲基金、养老基金等机构投资者的参与。本文在投资组合和资产配置理论框架下,以商品期货价格指数为基础探讨商品作为一种投资类别的特征和可行性。研究结果发现:商品期货指数具有不同于股票、债券的风险收益特性,机构资产组合中加入大宗商品能够提高投资组合的效果。