【摘要】美国金融危机之后,凯恩斯主义重新在世界主要资本主义国家兴起。但是,凯恩斯本人在代表作《就业、利息和货币通论》中的理论并不成立,其中的乘数模型就是一个典型的例子。实际上,凯恩斯乘数模型只不过是一个因果倒置的结果,混淆了两种不同的收入和投资的关系。从而凯恩斯乘数的实质不是乘数=产出的变动/投资的变动,而是乘数=产出的变动/没有消费掉的产出的变动,即它仅仅反映的是产出中有多少部分没有被消费掉。那些建立在错误理论上的凯恩斯主义财政政策只能在比较罕见的机缘巧合的情况下才有可能成功。