【摘要】现有文献对工商业资本进入农业的路径选择存在着认识分歧。本文认为,理论分歧源于商品契约与要素契约之间经济绩效的考量。本文在一个制度经济分析框架下对工商业资本不同路径选择下的契约绩效进行分析比较。研究认为,工商业资本规模是其最优契约形式选择的主要依据。对于小规模工商业资本,进入农业的最优路径选择是通过商品契约建立"公司+农户"的产业组织形式;而对于资本规模较大,特别是以高科技农业项目为投资领域的工商业资本,则适宜通过土地、劳动力等要素契约实现纵向一体化经营。这一结论否定了当前农业产业化领域众多研究所持的商品契约优于要素契约的观点,也为国家制订激励和引导政策提供了依据。