【摘要】本文研究在增长竞争背景下中国城市负债经营的原因和形式以及由此导致的潜在的金融风险。文章认为,在现阶段的财政体制和官员晋升激励机制下,为增长而竞争的城市官员存在着投资饥渴症,这会迫使官员开展城市负债经营。城市负债规模的扩大容易导致金融风险,影响地区稳定乃至宏观经济的健康发展。因此,控制城市债务的规模和结构、建立和健全债务偿还机制,以及调整城市政府支出结构是应对债务风险的关键。