【摘要】以公司债务与投资的关系为研究视角,利用上市公司2003~2006年的数据,研究不同产权性质、不同市场化程度地区上市公司的债务与投资规模之间的关系。研究发现,负债程度越高,投资对债务的敏感性越强;公司产权性质及所处地区市场化程度的不同对债务与投资的关系有较大影响,同时,公司的现金流对二者的负相关关系有较大的抵消作用。