【摘要】软预算约束不仅是社会主义经济和转轨经济中的一个特殊经济现象,而且也是发达国家资本主义经济中的经常性现象。在中国的改革过程中,软预算约束具有与其他转轨国家不同的特色,这源于公共选择视角下中国软预算约束的三个特征性事实:国家规制能力,发展与稳定的权衡,分权竞争。基于以上背景的考量,本文讨论了中国转轨时期软预算约束的政府偏好的比较静态均衡的性质,解释了软预算约束的公共选择过程和中央政府与地方政府目标差异所导致的影响。