【摘要】考虑了异质性信念的羊群行为CAPM模型认为交易者个人信念的异质性程度越高,其对证券价值度量的差异也越大,对羊群效应的干扰也愈加明显。剔除异质性信念干扰后得到的才是单纯的羊群行为对证券价格的影响。因此,只有对模型进行修正,才能弥补原模型在证券价值度量过程中的局限性,更准确地分析羊群行为对证券价格的影响。