【摘要】本文从经济周期的视角,对当前中国宏观经济所面临的风险进行了系统的评估。本文认为,当前中国经济所面临的最大风险是"二次紧缩"。短期"双松"的财政政策和货币政策,虽然可以实现"保8"的目标,但其代价可能是引发资产泡沫,延长经济结构调整的过程。一旦资产泡沫破裂,经济将会进入"二次紧缩"。本文还认为,当前中国经济出现通货膨胀的可能性很小。