【摘要】在股票市场发展可能性边界及其微观基础的分析框架中,制度环境提供投资者保护的水平和效率决定了股票市场发展的可能性边界曲线的位置和形状,从而也就内生决定了股票市场的均衡状态,而公司内部人和外部投资者之间的利益冲突是决定均衡状态的微观基础。