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货币政策能盯住资产价格吗?——来自中国房地产市场的证据

2009-07-18分类号:F224;F822.0;F293.3

【作者】王擎  韩鑫韬  
【部门】西南财经大学金融学院  
【摘要】本文基于BEKK模型和GARCH均值方程模型分析了房地产价格、货币供应量与经济增长的波动相关性以及它们的各种波动对经济增长率的影响。研究发现:房价的波动以及房价与货币供应量的联动对GDP增长速度有显著影响,会导致GDP增长率的下降;但房价的波动对经济增长的波动没有显著影响,而且货币供应量与房价的联动变化非常剧烈,房价与经济增长的联动对经济增长的波动影响也不显著。这说明应该控制房价波动,但是目前中央银行没有必要动用货币政策去直接干预房地产价格。
【关键词】资产价格  货币政策  房地产销售价格指数  货币供应量
【基金】2007年国家社科基金重大项目《以人为本的中国金融全面协调与可持续发展研究》(07&ZD014); 2006年教育部哲学社会科学研究重大课题攻关项目《中国金融国际化中的风险防范与金融安全研究》(06JZD0016)阶段性研究成果
【所属期刊栏目】金融研究
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