【摘要】五卅运动时期,马寅初严格区分经济绝交与抵制日货两大范畴,极力反对前者而鼓吹后者,认为经济绝交将引发国内金融恐慌,而抵制日货则既能促进民族经济发展,亦可借以收回关税主权。随着中日关系恶化和民族危机深化,他逐渐模糊二者边界,将经济抵制与武力反抗视为同等重要的抗日手段。抵制日货运动之持久展开,既受日本反抵制措施的约束,又与自身经济发展水平与民众民族意识强弱密切关联。对抵制日货功效的乐观固守与运动困境的深刻洞悉,则彰显出经济理性与民族主义之间的复杂纠葛。抵制日货运动固有的政治与经济两大向度之间的历史性悖论,国人至今依然难以破解。