【摘要】一国的制度环境较差,会引起国内的扭曲,并吸引投资性的资本流动,造成本国经济的振荡和低增长。本文以资本流入为例,建立了扭曲背景下资本流动导致不同的增长路径的跨期比较模型。证明了只要本国对扭曲有较强的自我调节能力,无论国内要素的供求形势怎样变化,经济总能保持稳定,并会保持在较高增长水平之中,否则经济会不可避免地陷入振荡和低增长的境地。