【摘要】本文利用EEOW模型结合高频交易数据,对中国股票市场上知情交易者和不知情交易者的交易策略互动进行了实证研究。研究发现:在中国股票市场上,不知情交易者的交易行为对知情交易者没有影响,但是知情交易者的交易行为却对不知情交易者有显著的影响。当预期到市场上有众多知情交易者时,不知情交易者就减少交易以降低与知情交易者发生交易的概率。这一点与传统模型中的"噪声"交易者假设是不一致的。本文的结论对于今后构建更加贴近实际情况的交易策略模型有很好的指导意义。