【摘要】本文从商业银行理财产品的模式变迁入手,提出了制约其进一步发展的两个瓶颈因素:一是理财产品进入资本市场的合规性问题尚未根本解决;二是理财产品的创新生产平台亟待建立。从长期看,政策制约因素只是阶段性和外生性的,产品开发和生产能力上的不足才是根本性和内生性的。在借鉴国际经验的基础上,文章从组织形式和平台建设两个方面提出了建议,并指出国内商业银行理财产品的发展目标是成为人民币产品的生产商和做市商。