【摘要】文章采用ARMA模型对信息不对称条件下企业首次上市并融资(IPO)成本进行研究,分析了IPO直接成本和间接成本的影响因素。研究结果表明,仅仅将首日折价率作为间接成本具有较大的局限性,企业IPO成本呈现受多种因素影响的复杂性。