【摘要】本文在分析外汇储备的来源后,对我国外汇储备的成本、收益及部门分布进行了测算,结果表明,外汇储备成本、收益分布非常不均,收益主要流入了外汇管理部门,而成本则由居民和商业银行承担。如果考虑居民和商业银行承担的成本,我国外汇储备成本高达764.9亿美元/年,相当于借入年利为7.2%的资产。最后,作者分析了高额外汇储备成本的挑战,并提出了相应的对策,包括改善国际收支不平衡状况、加大人民币升值的幅度与速度、试点建立外汇基金等。