【摘要】20世纪80年代以来,全球IPO发售机制演变的基本趋势是累计投标询价机制正日益取代固定价格与拍卖发售机制。这种现象的原因,是由于美国承销商霸权地位,还是三种IPO发售机制本身经济效率差异所致?本文首先基于微观经济效率差异性角度评述了IPO发售机制的研究进展,然后提出了IPO发售机制未来研究的三个方向。