【摘要】基于国际收支货币分析理论的资产组合方法是研究全球失衡问题的一个新视角。这一方法关注一国净外部资产头寸的累积及其可持续性,理解和评估外部失衡的关键是净外部资产变动过程中的价值效应。用该方法对美国外部失衡所做的研究能够得到较为乐观的结论。我国持续贸易顺差并没有带来相应程度的财富累积,我国外部头寸的价值效应为负。我国对贸易顺差进行调整时必须考虑外部头寸价值变动所产生的平衡效应。同时,我国应适当调整外部头寸结构以降低外部财富损失的风险,并积极参与东亚金融合作以抵御风险。