【摘要】本文将货币兑换成本作为衡量可自由兑换程度的尺度,并将货币区域化划分为国内流通和国际流通两个层次,在两种货币和多种货币的情形下考察货币区域化与可自由兑换之间的相关性。结果发现,国际流通层次的货币区域化与可自由兑换程度正相关,而国内流通层次的货币区域化与可自由兑换程度负相关。