【摘要】本文运用门槛面板数据模型,对我国上市公司投资行为进行了实证研究,得到诸多不同现有研究文献的结论。研究结果表明,我国上市公司在融资约束问题上存在明显的门槛效应,非国有控股企业面临更高的融资门槛;托宾Q值对上市公司的投资有显著的影响,而且呈现非线性。基于上述研究结论,进一步提出了政策建议。